みなさまごきげんよう。
お元気でお過ごしかしら。

週末から、「シリコンバレー銀行破綻！」という記事が出回ってますわね。
SNSを見ていると、「リーマン以来の大倒産！」とか「金融危機がくるのでは」みたいに言っている人もいて、すこし不安感が漂ってますわね。

でも、今回の件はリーマンの倒産とはまったく違います。

まず、シリコンバレー銀行（SVB）に何が起こったか。
シリコンバレーにあるベンチャー企業とからめて情報が錯そうしているので、まずは、SVBそのものと、ベンチャー企業を分けて考えましょう。

今回のSVBの苦境は、引き出される預金量に応じる現金を用意するために、保有している流動性の高い債券を売却したところ、債券ポジションに損失が出ていることが明るみになり、取り付け騒ぎになった。
というお話です。

この「流動性の高い債券」とは、「米国債」「MBS（米国モーゲージ債）」という非常に信用力が高い債券で、ここにはデフォルトの可能性はほとんどありません。しかし、近年の金利引き上げによって、「含み損」が発生していました。

米国債は日本の銀行や地銀や生保を含め、ほとんどの金融機関が持っていて、同様に「含み損」が出ています。でも、通常このような債券ポジションのほとんどは、会計上「満期保有（Hold to Maturity）」区分で保有しています。つまり、「含み損」は含み損のまま、実損として損益計上しなくてもいいわけです。
そして、債券は満期に100％で償還されますので、途中で「含み損」状態になったとしても、最終的には満期に100でお金が戻ってきて、「おしまい」になります。

金融機関は当然日々のいろいろな資金決済、預金、融資、その他お金の流れをつかさどっていますので、いつもお金が必要です。そのため、コマーシャルペーパーや、短期資金市場での調達、債券発行によって、運転資金をまかなっています。

ところが、私が調べたところ、ＳＶＢはＣＰや債券発行の形跡があまりみられません。おそらく預金としてはいってきた現金で、運転資金を十分まかなってきたのだと思います。

ところが、今回、何等かの理由で、預金が想定よりも引き出される事態になり、急ぎ現金を作らなければいけなくなり、「満期保有」していたすぐ売れそうな債券を「トレーディング勘定(Available for Sale)」に移管して、市場売却することになりました。

Available for Saleに移管した瞬間から、会計上「含み損」は「実損」に姿を変え、まあ、実際に市場売却して損失が出たわけです。
それと同時に資金調達のアナウンスをしたものだから、世の中に、「すごい損が出ている！」とわかってしまい、取り付け騒ぎに近いことが起こって、アメリカ当局の管理下に置かれることになりました。

かなり、この銀行特有の状況だったといえます。

米金融当局は、2008－9年の金融危機でものすごくいろいろなことを学び、金融機関に対する規制も強化しています。
それもあって、今回の騒動は銀行システムを揺るがすような、「金融危機」にはつながらないでしょう。そもそも前提とする金融システム自体が2008年当時とは違います。

それではリーマン危機のときは何が起こったか？
今回とは何が違うのか？

ちょっとわたくし今からお出かけしなければなりませんので、その続きは回を分けて書かせていただきますわね。

おいしかったランチシリーズ。

先日ランチに、受験が終わった次男とお邪魔した、「焼肉チャンピオン　ペントハウス」。すべて個室で、おいしい「チャンピオン」の焼肉がいただけるの。
この画面の細長いお皿は追加で注文したお肉ですが、お盆にのっている部分「お肉、スープ、ごはん、キムチ」と、サラダと、杏仁豆腐で構成されるのが「ランチ　焼肉御前」。お値段1950円。
かなりリーズナブルだと思うわ。

それではみなさま、ごきげんよう。

続編はこちら！