みなさまごきげんよう。
お元気でお過ごしかしら？

昨日の日経新聞にこんな記事が出ておりましたね。
7月19日（火）の朝刊の一面です。

うわあ、債券やば！
と思った方が少なからずいらっしゃったかと思います。

まったく、やばくありません。
債券は満期がくるまで、決められた利子（クーポン）が支払われ、満期に100が返ってくるだけです。
それは、今でも、何も変わっていません。

債券と株の「時価」の意味は全く違いますの。

この記事は、単に、
「計算上、債券価格が下がった」
ということを言っているだけです。
そして、債券市場は膨大な大きさなので（なんといっても、株と違って、企業だけではなく「国」が発行している世界）、その総額がおっきくなってしまった、というだけです。

元本が毀損したわけでも、利子（クーポン）の支払いが止まったわけではありません。

株も債券も、上がったら売って、下がったら買う、みたいにトレーディングして短期的にかせぐ（同じくらいの確率で損する）という性質は同じよ。

でもずっと持っていたらどうでしょうか？

株を長期保有する収益＝配当
債券を長期保有する収益＝利子

そしてね、ここが大きく違うのですが、
多くの場合、債券の利子は、あらかじめ決まっています。変動金利もあるけど、そんな大きくぶれません。

一方株は、企業にもよりますけど、配当は上下しますわよね。

そして、株は売却することによって、投資したお金をとりもどす。その時の時価で、売却するしか、購入金額をとりもどす手段はありません。
一方で、債券は満期で自動的に100で償還する。

債券は、額面と同じ金額で償還します。

つまり、
株から得られるキャッシュフロー＝毎年の配当＋売却時の価格

債券から得られるキャッシュフロー＝あらかじめ決まった利率＋100（元本）

債券って、プロの世界において、英語でなんて言うかご存じ？
Fixed Income
（決まった収入）

株と違って、保有することによって得られる金額は、ほぼ、あらかじめきまっているのです。

最初の日経の記事に戻りましょう。
日経の記事は、
債券の利子（クーポン）が下がった、とか、元本が毀損した、という話ではないのです。

単に、今の金利で「計算」すると、
すでに発行された債券の利率は（低金利により）低めだから計算上時価が低くなった
というだけの話。

それをこんなに、あおるような記事が一面に出るなんて、
債券が危ない投資みたいに思えるじゃない？
違うわ。

債券は、返済順位の上位にある、決められた期日に100をお返しし、その間、決められた利率を払う金融商品。融資と一緒といえば、わかりやすいかしら。

わたくし、新卒の時からFixed Income Department（債券部）にいましたので、債券は大好きよ。
あしもとでも、US Treasury Stripsの2年もの、10年物、それから借り換えリスクが小さくなったので、US MortgageのＥＴＦを購入しました。

みなさまも、株だけではなく、ぜひ債券に分散投資されてくださいね。

それではごきげんよう。

（先日行ったゴルフ。せっかく100切りしたのに、またへたくそに戻ったので、ブログを書くのはやめたわ。太平洋クラブ　美野里。おいしかった冷やし担々麺！）